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美国税改可能无意间将贸易逆差缩窄一半

更新时间:2017-12-19 19:15:01 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

除税改之外,美国总统特朗普(Donald Trump)还有一个最重视的目标,那就是削减美国不断扩大的贸易逆差。

预计本周有望获得国会批准的美国税改法案可能在不经意间就达到这一目的。这不是通过提高企业和工人的生产率或改变其他国家的贸易行为实现的,而是通过抑制跨国公司人为将利润转移至美国境外做到的。

独立研究表明,这可能令美国年度贸易逆差减少近2,500亿美元,降幅约50%,并给美国年度国内生产总值(GDP)增幅带来至少1个百分点的一次性提振。这将是一种会计影响,而不是企业利润或工人收入的实际变化(这也与任何因减税带来的就业或投资增长无关)。然而,一些分析人士认为,由此产生的积极效应可能在一定程度上遏制特朗普的保护主义冲动,因为这种冲动主要是受美国贸易逆差所推动。

美国目前35%的企业所得税税率高于几乎所有其他发达国家,这会促使跨国公司尽量减少计入美国业务的利润额。例如,一家美国公司可能在加州设计一款智能手机,然后花250美元在中国组装,最后以750美元的价格在第三国销售。这500美元的差额代表美国设计师、市场营销管理人士和工程师的产出,应该被视为美国的出口。然而,为了尽量减少在美国的纳税额,该公司可能以一个象征性的价格将其知识产权出租或卖给其在爱尔兰的一家子公司,这家爱尔兰子公司以750美元的价格售出手机。由此产生的利润将按爱尔兰12.5%或更低的税率缴税。

根据明尼苏达大学(University of Minnesota)经济学教授Fatih Guvenen和三位合著者的一项研究,美国跨国公司采取的这种转移定价做法使美国经济产出每年少报了2,800亿美元。这种影响还有所增加;他们估计2004年至2008年间,将美国出口商品按国外收入报告的方式将官方估计的年度生产率增速压低了0.25个百分点。

美国的高税率还促使外国跨国公司夸大商品成本、利息以及美国附属公司的日常开支,以此压低在美国的利润,进而降低纳税额。单就其研究所采样的98家外资科技公司而言,Guvenen和合著者估计2012年这些公司的利润少报了210亿美元。

美国的税改计划旨在通过以下措施遏制转移定价行为:将企业税税率下调至21%、对在低税率国家获得的知识产权收入采用事实上的最低税率、对人为减少其美国纳税额的外国公司采用最低税率,以及对美国出口的知识产权产品实行税收优惠(该条款可能违反世界贸易组织的规定)。

特朗普经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)主席Kevin Hassett估计,这些措施可让美国GDP每年增加1,420亿美元,幅度达0.7%。德意志银行(Deutsche Bank)分析师的看法甚至更为乐观。他们估计美国贸易逆差每年可减少1,500亿至2,700亿美元,相当于给GDP增幅带来最高1.4个百分点的一次性提振。从英国2009年进行的类似税改判断,他们认为效果最快在一年内就可以实现。

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