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低估值股票的春天要来了?

价值型股票终于要脱颖而出了?

过去10年,价值型股票在九年中的表现均不及成长型股票。价值型股票一般是指市净率较低的股票。

但在过去两个交易日,这种局面正在发生转变。

JonesTrading在一份研报中称,周一价值型股票相对于成长型股票的表现取得了金融危机以来最好的成绩之一。周二这一趋势得以延续。美国国债收益率的反弹可能是一个诱因,因为这促使投资者卖出了发展较快的科技股,转而买入此前遭遇重挫的能源和金融股。

过去两个交易日,罗素2000价值型股票指数上涨3.9%,相比之下,罗素2000成长型股票指数上涨了1.2%。本月以来,前者累计上涨5.4%,几乎全部收复了8月份的失地。而后者9月份以来上涨1.2%,前月为下跌4.4%。

投资者对于成长股回暖的前景感到兴奋,这种场景并非第一次出现。过去10年,由于利率降至纪录低点,投资者将资金大举投向大型科技股,成长股在非常长的一段时间内一直占据着主导地位。整体来说,美国股市较金融危机的低点已经上涨超过三倍,估值也水涨船高。这意味着,成长股的市盈率已经不低,不过成长股爬得更高,估值也被认为更高。

在投资者押注成长型公司的过程中,最广为人知的受益者就是所谓的“FAANG”股票组合,其成员包括Facebook Inc. (FB)、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、苹果公司(Apple Inc., AAPL)、Netflix Inc. (NFLX)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)。这些股票2019年以来均录得涨幅,但除了苹果公司外,其他四只股票过去一个月的表现均跑输标普500指数。

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