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软银将获得WeWork控制权,创始人诺伊曼将退出

更新时间:2019/10/23 18:55:16 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)将取得WeWork的控制权,之前软银达成协议,向WeWork联合创始人诺伊曼(Adam Neumann)提供近17亿美元的资金,并将切断他与该公司的大部分联系。

据知情人士透露,未来几周面临现金告罄危险的WeWork选择了软银的救助方案,而非摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)的一项竞争性提议。WeWork曾要求双方在昨日最后期限前提交他们的提议。

该交易对WeWork的估值预计约为80亿美元,与今年早些时候对首次公开募股(IPO)的估值相差甚远,更是远低于软银1月进行投资时的估值470亿美元。

这两家公司周二晚间宣布了上述交易。该交易对WeWork的估值约为80亿美元,与今年早些时候对首次公开募股(IPO)的估值相差甚远,更是远低于软银1月进行投资时的估值470亿美元。该交易完成后,软银对WeWork的持股比例将达到约80%。

按照收购要约,诺伊曼有权出售9.7亿美元股票,约相当于他持股的三分之一。在这份要约中软银将提出从雇员和投资者手中购买最多30亿美元的WeWork股票。由于潜在投资者态度冷淡,WeWork取消了IPO,之后诺伊曼被迫辞去了WeWork首席执行长的职务。

消息人士称,这家已经控制WeWork约三分之一股权的日本企业集团还将向诺伊曼提供贷款,助其偿付摩根大通牵头安排的5亿美元贷款。软银还将向他支付1.85亿美元的咨询费用。

部分消息人士称,诺伊曼已承诺四年内只为该公司工作。预计目前仍任WeWork母公司We Co.董事长职务的诺伊曼也将退出董事会,不过仍将为董事会监察员,继续持有少数股权。

诺伊曼将在离开时拿到的钱可能引起员工、治理专家和其他人的不满。诺伊曼曾对人表示,他认为这笔钱是对他在公司创建过程中所做工作的肯定。诺伊曼此前卖掉过数亿美元所持公司股票,并以股票为抵押大举借贷。

据熟悉薪酬方案的前高管透露,虽然诺伊曼将以亿万富翁的身份离开,但大多数员工面临的情况是,所持股票期权的行权价高于软银这笔交易对该公司股票每股20美元左右的估值。这样一来,对员工来说,除了工资(对于数千名可能被解雇的员工来说还有遣散费)以外,员工几乎没得到什么。

软银高管克洛尔(Marcelo Claure)料将接替诺伊曼出任董事长。克洛尔出生于玻利维亚,此前曾担任斯普林特公司(Sprint Corp., S)首席执行长,据称他和诺伊曼关系密切。外界预计,克洛尔还将牵头物色外部领导人选,其中可能包括一位新CEO,以取代诺伊曼离职后共同担任该职务的两人。预计董事会还会出现其他变动。

软银正在努力挽救一项恶化的速度非常快的投资,而且极富戏剧性。软银创始人孙正义(Masayoshi Son)曾是诺伊曼的主要支持者之一,这家日本集团公司曾几次对WeWork投资,其中包括他自己的投资和通过规模1,000亿美元的Vision Fund进行的投资;Vision Fund的资金来自软银和一些外部投资者。

知情人士称,孙正义本周与其中一些投资者通电话时为WeWork的投资道歉,说他过于相信诺伊曼了。

作为交易的一部分,软银将把原定于明年进行的15亿美元投资提前,并向WeWork提供50亿美元贷款。此前WeWork被预计最早于当地时间周二宣布该项交易。

据Sanford C Bernstein & Co.分析师,从2017年到今年早些时候,软银已经向WeWork投入逾90亿美元,对该公司的估值约为240亿美元。软银同意增持WeWork的股份将使其总股本投资超过130亿美元,而WeWork目前估值还不到80亿美元。

诺伊曼在2010年参与创立了WeWork,他曾经拥有每股包含20票投票权的股份,从而确保在新投资者进入时也能维持对公司的牢固控制。与软银的交易要求所有We股份每股包含一票投票权。诺伊曼出售股份之后,他在公司的持股比例预计将降至10%以下。

软银为诺伊曼提供的5亿美元贷款是谈判的关键部分,他之前曾经以高得多的估值将他的股票作为抵押来借款。随着公司估值跳水,他的抵押水平有可能低于摩根大通和其他银行的要求。

据知情人士透露,9月底放弃首席执行长的头衔后,诺伊曼的那笔贷款已经在技术上违约,本来有可能强制要求他立即还款。摩根大通给了他45天的时间拿出解决方案。软银提供的新资金将令诺伊曼得以偿还贷款,摩根大通也得以避免一次重大的信贷损失;摩根大通经常宣称自己拥有“堡垒般的资产负债表”,而且总能做出理性明智的放贷决策。

如今WeWork的估值被重新设置在80亿美元左右,自其成立以来对该公司的大部分投资都处于亏损状态,许多投资者可能不得不降低所持股份的价值。监管备案文件显示,软银、Fidelity Management和中国公司弘毅投资(Hony Capital)购买该公司股票的价格远高于即将进行的软银交易所隐含的估值。

也有几个赢家:2012年由风险投资公司Benchmark Capital牵头的1,700万美元投资现在的价值是这个数字的40倍还多,2014年由摩根大通资产管理部门牵头的1.5亿美元投资目前的价值大约是该数字的四倍。

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